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貴州茅臺萬億市值4個月蒸發3511億 非經常性損益近8年蹊蹺虧損13億

2018-10-31 06:22:41 來源:長江商報

長江商報記者沈右榮

萬億市值4個月蒸發了3511億元,A股股王貴州茅臺(600519.SH)似乎正在被資金拋棄。

繼前日一字跌停后,昨日,貴州茅臺股價再度大跌4.57%,收報524元。與此同時,貴州茅臺成交106.63億元,創出了上市18年來的歷史天量。

長江商報記者發現,貴州茅臺曾經一路昂揚向上的股價在今年6月13日開始轉向,至昨日,已經下跌了34.79%,萬億市值蒸發了3511億元。

股價近日加速下跌或因其今年三季度業績大幅低于預期。三季度,其實現凈利潤89.69億元,同比增幅為2.71%,2017年至今降至個位數。

此外,公司高度依賴國內市場,海外市場拓展緩慢。截至今年上半年,海外市場貢獻的營業收入占比僅為3.09%。

另外一個影響公司業績的因素是非經常性損益,2011年至今長達8年時間,一直為負數,累計虧損12.71億元。

昨日下午,針對非經常性損益長期虧損問題,貴州茅臺證券部一龐姓人士稱,自己剛剛調整至現在崗位,對前述問題不清楚。

成交逾百億創歷史天量

大跌、天量,貴州茅臺再次成為A股市場關注焦點。

前日,貴州茅臺上演了上市18年來的首個一字跌停,全天成交26.95億元,截至收盤,還有762萬股封單。昨日上午,貴州茅臺開盤重挫7.12%,最低509.02元。后受政策面影響,A股集體起舞,貴州茅臺跌幅收窄,最終收報524元,跌幅為4.57%。

不過,雖然跌幅收窄了,但成交量急劇放大,全天成交106.63億元,不僅創下了公司上市以來的歷史成交額最高紀錄,也創造了A股單個公司單日成交金額最高紀錄。

股價接連重挫,貴州茅臺的市值急劇縮水。

作為被市場視作超級白馬股以及價值投資典范,2001年8月27日上市交易的貴州茅臺,股價總體上處于昂揚向上之勢,尤其是2014年以來,更是直線式上行,至今年6月12日,其最高價達到803.50元,較其31.39元發行價,增幅高達24.60倍,如果考慮送轉股等因素,累計漲幅為149.44倍。

然而,從今年6月13日開始,公司股價一路下行,至昨日,4個月時間下跌了34.79%。同期,公司最高市值從10093.55億元縮水至6582.48億元,短短4個月蒸發了3511億元。

單季增速放緩非經常性損益累虧13億

貴州茅臺市值急劇縮水與其業績低于市場預期密切相關。

貴州茅臺近兩日大跌始于公司披露三季報。三季報顯示,三季度,公司實現營業收入197.18億元,同比增長3.81%,凈利潤89.69億元,同比增長2.71%。而在一季度及上半年,公司凈利潤為85.07億元、157.64億元,同比增速分別為38.93%、40.12%。

公開信息顯示,今年初,貴州茅臺茅臺酒市場價由此前的1299元/瓶上調至1499元/瓶。

產品大幅提價的情況下,貴州茅臺的凈利潤增速讓市場大吃一驚。對此,貴州茅臺給出的解釋是,目前公司生產、經營、市場、價格都很穩定,全年預期增長能夠實現。

不過,從目前銷售區域來看,貴州茅臺高度依賴于國內市場,而國外市場貢獻的營業收入占比呈現逐年下降趨勢。2016年、2017年,來自國外市場的營業收入分別為20.59億元、22.70億元,占比為5.30%、3.90%,今年上半年,國外市場貢獻的營業收入為10.31億元,不及去年全年一半,占比下滑至3.09%。

另外一個蹊蹺的數據是,貴州茅臺的非經常性損益長期為虧損。上市之初的2001年、2002年,非經常性損益相繼虧損0.07億元、0.01億元,2003年至2006年轉正,2007年、2008年轉負,2009年、2010年為正數,2011年至今為負數。至此,上市以來,累計虧損12年,虧損金額合計為12.84億元。

三季報披露,公司非經常性損益來自處置非流動資產、其他營業外收入及支出、少數股東權益影響及所得稅影響等。其中,今年前9個月,公司其他營業外收入及支出凈額為—2.60億元。對此,公司未作詳細披露。

 


責編:ZB

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