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不應被美國的輿論攻勢旁移我國改革的注意力

2018-08-09 21:18:07 來源:21世紀經濟報道

日前,美國總統特朗普在社交媒體上發文稱,美國在中美貿易博弈中獲勝,并表示美國股市“比以往任何時候都更強勁”,而中國股市在過去四個月下跌了27%,這削弱了中國在不斷升級貿易戰中的談判能力。


他的這些言論主要為爭取國內選民支持,事實上,關稅大戰已經沖擊了美國一些企業、農民與消費者,國內反對的聲音越來越大。特朗普一副勝券在握的樣子,認為美國將要獲勝是很簡單的事情,但這不會發生。


特朗普與他的團隊錯估了中國的反應與能力。在他們的預想中,中國沒有抵抗能力而將很快妥協。因為,他們認為中國正在去杠桿關鍵階段,為了避免風險或者被迫刺激,中國可能會妥協。其次,中國正在主動采取全方面開放政策,所以,妥協或許水到渠成。但是,中國主動開放不等于中國可以接受貿易霸凌。


在中美貿易中,中國出口規模近4倍于進口,特朗普認為中國依賴于美國,美國握有巨大的籌碼可以讓中國屈服。


但是,雙方博弈只有四種結局:一是雙贏;一個是中國戰勝美國;一是美國戰勝中國;還有一個就是雙輸。


目前看,特朗普不想接受雙贏,中國暫時很難戰勝美國但不會屈服,貿易博弈大概率雙輸。


在雙輸格局中,美國損失不會小于中國。這是因為雙方有雙贏的機會,兩國簽署協議平衡貿易,減少美國逆差,中國向美國企業開放更多市場。一旦雙輸,美國在雙贏貿易協議中獲得的好處就會消失。因此,雙輸格局意味著美國損失不會小于中國,但對美國經濟的短期沖擊可能會比中國少。


中國的選擇看上去只有兩種:要么雙贏,要么雙輸,不會有第三種可能。目前無法達成共識且不斷加碼的關稅戰,正朝著雙輸方向發展,這或許是中國媒體不斷提醒美國會付出代價而不可能單獨獲勝的原因,關鍵看美國如何選擇。


特朗普政府用商業談判的策略處理兩國經貿問題是大錯特錯。商業談判主要是兩個不相干實體之間進行,有很強的選擇自由度,博弈時也可以all in。


但中美兩國已經擁有巨大的共同利益,任何冒險行為都會兩敗俱傷,并沖擊世界經濟。炫耀在桌子上可以比對手拿出更多籌碼,可能會滿足美國顯示出自身強大的虛榮感,但談判本身不是為了炫耀,而是實現目標。要么,談判是為了給美國人帶來更多利益;要么,是為了不擇手段打擊中國,但未必在打擊中國的同時讓美國受益。


如果兩國關稅大戰升級且貿易談判長期化,白宮將很難承受代價與壓力。因此,近一段時間,他們頻繁針對中國打輿論戰和心理戰,試圖瓦解中國人的斗志。比如他們說球在中國一邊,美國會輕松獲勝,中國股市下跌削弱了力量,等等。


從某種程度上看,特朗普將中國股市下跌與貿易談判聯系起來有一定道理,但主要是心理上的聯系。需要指出的是,特朗普說“中國股市在過去四個月下跌了27%”是個假新聞,上證指數在此期間下跌了12%左右,而且下跌也非貿易摩擦引起,而是中國股市獨特性與宏觀環境導致。


中國股市高度依賴流動性,羊群效應明顯,很容易大漲大跌。上半年的去杠桿工作對膨脹與空轉的金融體系帶來壓力,造成流動性緊張,股市不僅缺少增量資金,很多機構還拋售股票換取流動性,股價下跌又給大股東股票質押帶來風險,產生連環的拋售效應。因此,股市下跌主要與流動性有關,中國出口企業以外資為主,上市公司中受到直接沖擊的非常少,貿易摩擦主要體現在心理預期。


但是,有市場人士首先將股市下跌與去杠桿聯系起來,希望停止去杠桿;在宏觀經濟政策轉入穩杠桿階段后,市場又將股市下跌與貿易摩擦聯系起來,從而寄希望于主動妥協。其實,不管是將股市下跌歸因于去杠桿還是貿易摩擦,都沒抓住要害,反過來容易因過度渲染悲觀論調導致社會預期惡化。


白宮采取不負責任的談判策略,或許是他們的一種所謂的技巧,但他們大大低估了中國人的意志與能力。華盛頓不應該將如此嚴肅的外交談判視為游戲。


我們也大可不必,應該看到:一會兒自負一會兒自卑,關稅大戰僅限于中美之間,全球經濟復蘇帶來旺盛需求以及匯率貶值提高了中國產品競爭力,中國出口將會平穩。只要我們加大推動改革進程,堅定不移加快對外開放步伐,市場預期就將逐步得以扭轉。我們不應被美國的輿論攻勢旁移改革的注意力。


來源丨21世紀經濟報道(ID:jjbd21)

責編:ZB

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