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跌0.5%沪指失守三千二 经济数据向好慢牛行情不改

2019-04-23 15:33:58 来源:长江商报

长江商报记者邹平

今日沪指跌0.5%回踩20日线,收盘跌破三千二百点关口。但分析认为,经济数据向好慢牛行情不改。

3月份经济回暖趋势明显

4月17日,国家统计也公布了一季度国内生产总值213433亿元,按可比价格计算,同比增长6.4%,高于6.3%的预期值,与上年四季度的6.4%持平。

生产方面,3月规模以上工业增加值同比增速8.5%,前值1-2月为5.3%;消费方面,3月社会消费品零售总额同比增速 8.7%,前值1-2月为 8.2%;投资方面,1-3月固定资产投资同比增速为6.3%,前值1-2月为6.1%;就业方面,3月城镇调查失业率5.2%,前值1-2月为 5.3%。

   东吴证券高级分析师程昂分析,从相关数据来看,3月份经济回暖趋势明显,工业生产有所加快、投?#35270;?#25152;回升、市场销售增速上升、进出口增长加快。各项数据较之前面1-2月?#21152;?#26174;著提升:一季度国民经济继续运行在合理区间,?#26377;?#20102;总体平稳、稳中有进的发?#22266;?#21183;,积极因素逐渐增多,为全年经济稳定健康发展打下了良好基础。

程昂认为,今年1月开始的本轮市场上涨行情,发生在宏观经济下行、流动性充裕、先进制造迎来资本开支扩张期的宏观环境和产业背景之下,整体而言主?#23478;?#32032;在分母,分母端的逻辑包括风险偏好和流动性,流动性层面的逻辑是经济下行趋势之下宽松的货?#19968;?#22659;,风险偏好层面有短中长期三个层面,短期层面是科创板推出,中期层面是化解股权质押,长期层面是借助资本市场?#27604;?#35299;决技术密集型产业的融资问题。站在当前,分母端的流动?#26376;?#36753;和风险偏好的短中长期逻辑均未削弱。也再次证明本轮上涨行情是有坚实的经济增长作为支撑的,未来行情仍有可期。

通过东吴证券相关研究表明,从经济周期的角度来看,当前是最理想的宏观环境,转型和复苏是市场充满韧性的核心来源。长期来看,消费升级和产业升级在2015年前后迎来拐点;中期来看,以先进制造资本开支扩张为主线的中周期逐步开启;短期来看,经济开始复苏,通胀温和,流动性仍宽松。

除了经济的复苏,目前中国经济也明显进入到转型的中周期。中周期的本质定义是制造业更新升级的8-10年的经济周期概念。而工业化成熟之后,先进技术应用于产业和资源是本?#25351;?#21551;动的中周期的最重要特征。

成长和价值双轮驱动科技是主线

 程昂认为,站在当下,产业升级是寻?#39029;?#38271;股的阻力最小的方向,应重点关注5G、自主可控、云计算、半?#32487;?#21644;电动车等方向。

就A股后续走势而?#35029;?#31243;昂也指出,当前也正处在市场行情启动的相对底部区域,市场韧性十足;就后续结构演绎而?#35029;?#24066;场回归基本面,成长和价值双轮驱动,科技是主线,低估值的早周期板块(如券商、银行、建筑、周期品)迎来估值修复,消费继续盘升。

整体来看,本轮行情的主线已经较为清晰,即以物联网产业发展为基础,以先进制造为主要方向的科技股。接下来,A股最大的特征在于优质的科技创新龙?#26041;?#23637;开?#34892;?#19978;涨,细分方向有5G、云计算、半?#32487;濉?#20154;工智能和电动车等。尤其是科技股,将在本轮牛?#34892;?#24773;中起到龙头作用,科技股具备时代感,周期演化和政策推动之下,将会是本轮牛市主线。

短期关注三条主线

程昂指出,在当前的市场环境下,板块性机会将主要集中在三条主线,其一是同?#26412;?#22791;宏观逻辑和产业逻辑的科技股,其二是具备高风险偏好属性的军工,其三就传统行业而?#35029;也?#20851;注猪养?#22330;?#24038;侧关注汽车。除此之外,科创板推出的背景下,券商股也将直?#37038;?#30410;。

巨丰投顾郭一鸣认为,经历昨日指数的调整之后今日个股迎来杀跌,短期风险在逐步?#22836;牛?#36825;对于大盘短期的回踩放缓有一定的促进作用。而在快速回调过程中,也随时会出现短期的止跌回升。所以,目前继续保持仓位观望,耐心等待探底回升的信号出现。操作上,中线继续选择优质标的进行布局,而短线可继续进行个股博?#27169;?#21516;时做好逢低再次加仓以及建?#20540;?#20934;备。具体标的上,低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。


责编:ZB

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