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曲美家居激进并购上市首亏   应收账款4.8亿同比增近400%

2019-04-22 06:34:22来源长江商报

    长江商报记者 江楚雅

    在行业整体表现亮眼的情况下曲美家居603818.SH的亏损显得尤为刺眼

    近期超40家上市家居企业相继交出2018年成绩单长江商报记者梳理发现近八成上市家居企业业绩同比增长其中80%企业营收增长超过20%

    而曲美家居日前发布的业绩预告显?#33606;?#39044;计2018年净利润为-8300万元至-5600万元上年同期盈利2.46亿元扣非净利润为-9000万元至-6000万元而上年同期为2.27亿元

    这是曲美家居上市以来的首次亏损实际上从2017年开始曲美家具净利润增速就出现明显放缓态势数据显?#33606;?#26354;美家居2016年和2017年的净利润分别为1.85亿和2.46亿同比增速分别为58.21%和32.78%

    长江商报记者还注意到截止2018年9月末曲美家居应收账款达到4.77亿元同比增长399.05%存货6.73亿元同比增长252.36%

    易居研究院研究总监?#26174;?#36827;向长江商报记者表?#33606;?#24403;前很多家具上市企业的质量其实不高这多少?#24471;?#20102;此类企业实际上经营方面并不稳健部分企业上市前积极扩张往往也形成了很多风险部分债务压力增加同时经营方面不断做调整也没有太多效果总体上看家居企业上市具有较好的导向但是上市后业绩疲软显然也是投?#25910;?#27604;较失望的或许会影响后续股价和企业经营

    针对上述问题长江商报记者致电致函曲美家居截至发稿前未获得回复

    上市四年业绩首亏

    2015年曲美家居正式在上交所挂牌上市当年其以营收12.55亿元同比增长14.78%净利润1.17亿元同比增长16.4%的业绩完美收官首场上市秀在?#26102;?#21152;持下2016年年上半年曲美家居经销商达到311家698家专卖店14家直营店?#30475;?#30340;销售渠道让其业绩再次大涨全年营收16.64亿元净利润1.85亿元分别同比增长32.52%58.21%

    不过从2017年开始曲美家居净利润增速就出现明显放缓的态势2017年年报显?#33606;?#20854;全年营收为20.97亿元净利润2.46亿元分别同比增长26.05%32.78%相比2016年?#36739;?#25968;据增速分别下滑6.47%25.43%

    这种下滑态势在2018年得以?#26377;?#29978;至出现了加速失重曲美家居在2018年三季报显?#33606;?#20854;1-9月的营业收入为16.90亿元比上年同期增长17.94%?#36824;?#23646;于上市公司股东的净利润9505.46万元比去年同期减少45.40%经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元比去年同期下45.27%

    今年1月底曲美家居发布2018年业绩预亏公告预计归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润出现亏损其2018年归属于上市公司股东的净利润在-8300万元至-5600万元之间上年同期为24,565.06万元?#36824;?#23646;于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润在-9000万元至-6000万元之间上年同期22,651.09 万元同比大幅下滑

    曲美家居认为2018年公司直营业务受到加速开店与装修停业影响净利润下滑其中公司?#26412;?#24066;场2018年直营店数量净增长7家截止2018年末?#26412;?#30452;营店达到21家导致店面租金人员工?#23454;?#36816;营成?#31350;?#36895;增长公?#23621;?#20140;东合作打造曲美京东生活馆导致?#26412;?#21271;五环旗舰店装修期闭店135天收入大幅减少

    巨资收购负债率升至71.98%

    曲美家居方面表?#33606;?018年公司业绩之所以亏损还受到了并购Ekornes ASA公?#23621;?#21709;

    据悉2018年9月曲美家居完成了对Ekornes ASA公司90.5%股份的收购交易价格约40.63亿人民币而截至2018年6月底曲美家居的总资产也只有21.59亿元

    为筹集资金曲美家居除用掉IPO募?#25910;?#25143;中剩余的2.35亿元实控人赵瑞海赵瑞宾及股东赵瑞杰三兄弟还表示为曲美家居提供不超过15亿人民?#19994;?#36130;务资助截至2018年三季度末三人已将所持全部公司股份质?#28023;?#21512;计达3.53亿股占公司总股本的66.2%

    而这起可称为蛇吞象的海外并购也令企业陷入?#35828;?#35895;预告显?#33606;?#20165;与并购相关?#24310;֙?#21363;达3.13亿元至3.3亿元其中与并购贷款相关的利息?#24310;?.3亿元左右受汇?#35270;?#21709;产生的?#24310;?#39044;计6800-8500万元各类中介?#24310;?000万左右资产评估增值摊销?#24310;?500万左右

    巨资收购也带来后遗症截至2018年9月末曲美家居的负债总额为49.9亿元资产负债率升至71.98%而2017年末的数据仅为22.48%从行业来看同一批次的?#25918;?#36127;债率为32.26%顾家家居负债率为49.73%大亚圣象负债率为35.01%

    与此同时商誉与质押也是曲美家居不得不重视的问题数据显?#33606;?#25130;至2019年1月30日曲美家居商誉高达36.7亿元净资产不过19亿元商誉相对净资产的比例高达188.93%公司可能会面临资不抵债风险

    此前为募集资金赵瑞海赵瑞宾赵瑞杰质押了名下全部股份截至2019年1月30日大股东累计质押比例已达100%


责编ZB

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