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吉祥航空12亿净利近五成来自补贴   引入波音737系列风险潜存

2019-04-22 06:21:36来源长江商报

    长江商报记者 黄聪 实习记者 杨玲玲

    民营中高端商务航空第一股吉祥航空603885.SH近日发布2018年年报出现上市以来首次归母净利润与扣非净利润同跌

    长江商报记者梳理报告发现吉祥航空实现营业收入143.66亿元同比增长15.75%相较于2017年25.01%的增幅明显放缓归母净利润12.33亿元同比下降6.99%扣非净利润9.44亿元同比跌幅为19.13%

    同时年报披露2018年上海主场的客运量和市占率分比为972万人和8.26%出现了多年以来的首次下滑吉祥航空企业对政府补贴依赖较大2018年各项补贴合计约5.63亿元约占当年净利润的45.66%

    针对公司业绩表现以及业务发展等方面问题长江商报记者多次致电致函吉祥航空董秘办截至发稿未获相关答复

    上市以来净利润首跌

    公开资料显?#33606;?#21513;祥航空成立于2006年2015年5月在上交所上市是继春秋航空之后第二?#20197;A股上市的民营航空公司

    根据吉祥航空披露2015年至2018年公司分别实现营业收入81.58亿元99.28亿元124.12亿元143.66亿元同比增幅分别为22.74%21.70%25.01%15.75%2018年的营收增幅处于历史低位

    同时上市以来吉祥航空的净利润增长率从2015年的同比大增144.87%跌落至2018年的同比下降6.99%扣非净利润增长率则从2015年的同比大增204.61%跌落至2018年的同比下降19.13%2018年吉祥航空归母净利润12.33亿元扣非净利润9.44亿元上市5年来首次出现归母净利润与扣非净利润同跌

    另有数据显?#33606;?#21513;祥航空全年投放348亿可用座公里ASK同比仅增加10.41%增速大幅下滑2018年底吉祥航空共运营90架客机同比增加11.11%增速创3年来新低

    天风证券研究报告指出引入B787客机后由于暂时只能执飞国内航线利用率?#31995;͡?#24180;报显示公司B787飞机日利用小时数仅为8.71小时而同期国航南航东航B787系列飞机日利用小时数分别为11.6小时11.8小时和9.3小时差异显著运力创造能力释放受阻单位非油成本大幅提升

    业务量增速明显放缓公司也出现了盈利疲弱的现象报告期内吉祥航空毛利率为15%较上年降低5.5个百分点净利率为8.6%较上年降低2.3个百分点同时2018年吉祥航空经营活动产生的现金流量净额为19.49亿元同比下滑29.42%?#28304;ˣ?#21513;祥航空表?#33606;?#19979;降主要系本期航油价格上升带动购买商品?#37038;?#21171;务支付的现金

    除了财务数据表现不佳之外在法律诉讼方面据天眼查信息显?#33606;?#20174;2018年至今诉讼有28起主要为?#25237;?#20105;议航空旅客运输合同纠纷机动车交通事故责任纠纷以及?#25237;?#21512;同纠纷

    国际业务表现欠佳

    年报信息显?#33606;?#21513;祥航空以上海为主运营基地南京为辅基地子公司九元航空以广州为主基地2018年吉祥航空在上海主场出现了上市以来的首次下滑且下降幅度较为明显

    根据年报数据2013年至2017年吉祥航空在上海浦东和虹桥两场运送旅客数量从645万人增加至1022万人占上海机场旅客吞吐量的比例由7.80%增加至9.13%而2018年上海主场的运送旅客量和吞吐量比例分别为972万人和8.26%出现了多年以来的首次下滑

    此外吉祥航空多项国际业务的运营数据亦?#39318;?#20302;态势运力方面2018年吉祥航空国际航线可用吨公里数为48283.05同比减少2.96%国际航线可用座位公里为44.51万同比减少0.75%国际航线可用货运吨公里8221.82同比减少12.47%

    载运量方面2018年公司国际航线收入吨公里为32920.29同比下降2.48%国际航线收入客公里36.84万同比下降1.64%国际航线收入货运吨公里974.70同比下降22.03%国际航线货物及邮件数量为4969.30吨同比下降17.28%仅乘客人数同比上升4.62%

    多项业务表现不佳公司即将引入的飞机类型也暗藏风险截至2018年12月31日吉祥航空运营70架A320系列飞机3架波音787系列飞机公司子公司九元航空实际运营17架飞机均为波音737系列飞机其中仅一架为B737-8MAX

    但根据未来3年飞机及相关设备的?#26102;?#24320;支计划和交付计划吉祥航空将引进?#24067;?3架各类型飞机预计投入总额高达56.66亿美元其中九元航空2019年至2021年计划分别引进7架5架和6架客机?#24067;?8架

    需要注意的是吉祥航空对于九元航空预备引进的这18架飞机在年报中没有披露具体型号外界认为考虑到九元航空现有机队基本以波音737系列为主从管理和后期维修等角度看继续引入波音737系列客机可能性更大如果其中包括737MAX机型出现不能按期投入运营的情况将对吉祥航空未来经营和业绩产生不利影响

    此外吉祥航空对补贴依赖较大数据显?#33606;?018年吉祥航空计入当期的航线补贴4.39亿元政府专项补贴或奖励9971万元民航基础设施建设基金607万元其他补助1777万元合计约5.63亿元同比2017年所有补贴增幅为49.81%2018年补贴合计约占当年净利润的45.66%


责编ZB

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