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爱美客再冲IPO综合毛利率连续3年超85%

2019-04-18 06:08:53来源长江商报

长江商报记者 黄聪 实习记者 杨玲玲

玻尿酸生产商爱美客技术发展股份有限公司简称爱美客?#20445;IPO终?#32929;?#26597;后二度冲刺上市掀开了医美行业的暴利面纱综合毛利率连续3年超过85%单一产品最高毛利率达到98.23%

长江商报记者发现在超高毛利率之下数据显示2016年至2018年爱美客的净利率分别仅为37.74%34.49%和36.88%大量利润被销售费用管理费用等侵蚀

同时根据爱美客公布的招股书其产?#26041;?#26500;较为单一该公司营业收入和毛利主要来自爱芙莱宝尼达嗨体等注射类?#35813;?#36136;酸钠相关产品的销售占主营业务收入比例报告期内均超过95%

另据招股书披露2016年8月才成立的上海?#31561;?#21307;疗器械有限公司简称上海?#31561;z保?017年即成为爱美客第二大客户2018年进一步跃升第一大客户之位

产品毛利率最高达98.23%

根据招股书爱美客主营生物医用材料的研发和转化2016年至2018年爱美客分别实现营业收入1.41亿元2.22亿元以及3.21亿元归母净利润0.53亿元0.82亿元1.25亿元呈逐年递增趋势

值得一提的是从销售费?#32654;?#30475;2016年至2018年爱美客的会议费分别为243.79万元553.04万元和809.05万元2017年较2016年上升126.85%2018年较2017年上升46.29%同时报告期内公司的销售促进费分别为169.42万元383.66万元及607.92万元同样增长明显

同时据招股书披露爱美客此次IPO计划?#25216;?#36164;金3.91亿元有1.5亿元用于营销网络建设项目其中1218.40万元用于活动推广费609.20万元用于品牌学术推广365.50万元用于培训会议推广243.70万元用于线上培训和推广

爱美客计划用2年时间实施以上项目也就是说如果各个子项?#23458;?#26102;推进平均每年用于培训和市场推广的项目金额为1218.4万元?#29575;?#19978;医?#35780;?#20225;业的会议费市场推广费等一直广受关注也?#20405;?#30417;会发审委会议关注的焦点

另外爱美客产?#26041;?#26500;单一其营业收入和毛利主要来自爱芙莱宝尼达嗨体等注射类?#35813;?#36136;酸钠相关产品的销售上述产品销售收入占主营业务收入比例报告期内均超过95%

招股书中2016年至2018年公司综合毛利率分别为87.19%86.15%和89.34%始终保持在较高水平从具体产品来看宝尼达上述三年的毛利率均超98%其中2016年更是达到98.23%逸美则分别为87.80%92.86%95.91%而爱芙莱毛利率分别为85.96%84.24%87.09%

从2018年来看爱美客主营的爱芙莱宝尼达逸美?#27604;?#27454;产品的销售单价分别为368.01元2316.32元和1009.85元而生产玻尿酸的主要原材料?#35813;?#36136;酸钠预灌封注射器一次性无菌注射针头的采购价格仅为138.96(元/克)4.70(元/支)和2.81(元/个)

记者查阅多家新三板医美公司财报发现高毛利率是行业普遍现象以华韩整形为例公司2018年年报显示2018年毛利率达到51.35%丽都整形2018年业绩快报显示2018年的毛利率为51.26%

在超高毛利率之下数据显示报告期内爱美客的净利率分别为37.74%34.49%和36.88%%大量利润被销售费用管理费用等侵蚀

大客户供应商存疑

招股书显示上海?#31561;?#25104;立时间较短便?#30097;?#29233;美客大客户行列记者查询工商信息了解到上海?#31561;?#25104;立于2016年8月2017年即成为爱美客第二大客户当年销售金额达762.74万元2018年跃升爱美客第一大客户销售金额达1200.47万元

另据招股书爱美客2016年的第三大供应商为华熙福瑞达生物医药有限公司当期爱美客向华熙福瑞达生物医药有限公司的采购金额为384.62万元占同期采购?#33433;?#39069;的20.36%

据了解华熙福瑞达生物医药有限公司是华熙生物的子公司根据山东证监局近日披露当前华熙生物正在?#37038;?#21326;泰联合的上市辅导欲在科创板上市华熙生物是火爆的故宫口红的合作商也是全球最大的?#35813;?#36136;酸原料生产商之一这家公司曾于2008年登陆港股但于2017年6月中旬公告退市计划

对于拟IPO企业证监会一直将持续盈利能力作为重点考核的因素之一其中向竞争对手采购?#36136;?#24433;响企业持续盈利能力的因素之一

根据爱美客此前公布的招股书2014年至2016年爱美客向华熙福瑞达生物医药有限公司采购的金额和占比呈现逐年上涨在一定程度上令公司的持续盈利能力受到多方面质疑最新招股书中爱美客表示自2016年度起公司出于产品性能价格等因素的考虑在不同的合格供应商之间分散采?#28023;?#22312;原材?#29616;?#37327;可靠的前提下争取更优惠的供货条件不存在对单一供应商的重大依赖

责编ZB

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