长江商报 > 国家电网200亿重组拯救置信电气业绩下滑   英大证券及信托借道上市欲筑金控平台

国家电网200亿重组拯救置信电气业绩下滑   英大证券及信托借道上市欲筑金控平台

2019-03-25 06:45:24来源长江商报

    长江商报记者 沈右荣

    拯救业绩不堪的置信电气600517.SH同时让金融资产曲线上市并搭建金控平台中国最大的央企国家电网简称国网正在演绎一场经典?#26102;?#36816;作三重奏

    3月18日早间国网旗下A股公司置信电气公告称国网英大国际控股集团有限公司简称国网英大拟以信托证券期货业务相关资产与公司进行资产重组

    长江商报记者梳理发现国网旗下公司上百家覆盖电力建材电气部件及设备地产金融等多个领域其中A股上市公司9家其金融资产均未上市

    3月22日针对置信电气重组国网旗下金融资产?#26412;?#19968;大型券商人士向长江商报记者分析重组或有三方面考虑即构筑金控平台金融资产曲线跻身?#26102;?#24066;场拯救亏损资产

    公开信息显?#33606;?#27492;次拟重组标的英大证券英大信托截至2017年底总资产合?#24179;?#36817;200亿元但其无论是注册?#26102;M?#36824;是经营业绩在行业内综合实力均处于下游此外置信电气自身盈利能力不强去年前三季度亏损1.5亿元公司预计全年净利润将比2017年减少2.09亿元至2.29亿元同比下降87%至96%

    上周针?#28304;?#27425;重组的市场猜想等问题长江商报记者向置信电气发去采访函截至发稿时止尚未收到具体回复

    英大证券信托谋曲线上市

    筹划IPO上市的英大证券有了新路径借道置信电气曲线上市

    根据置信电气公告公司拟通过发行股份等方式包括向国网英大国际控股集团有限公司在内的英大证券英大信托全部或部分股东购买其持有的英大证券英大信托股权同时拟向不超过10名特定兑现对象发行股份进?#20449;?#22871;募资

    公开资料显?#33606;?#33521;大证券成立于1996年注册?#26102;?#20026;27亿元2017年其实现营业收入6.58亿元净利润归属于母公司股东的净利润1.38亿元截至当年末其总资产为135.93亿元在145家证券公司证券咨询保荐资管研究所等公司?#20449;?#31532;89名

    英大信托成立于1987年3月注册?#26102;?0.29亿元截至2017年底其总资产为62.02亿元2018年其实现营业收入11.32亿元较2017年的10.69亿元微增5.89%其中其信托业务收入为8.97亿元同比增长9.26%去年净利润为7.68亿元同比增长26.52%

    官网显?#33606;?#33521;大证券共有8名股东第一大股东为国网英大持股比为66.07%其余7名股东分别为中国电力财务公司国网新源控股深圳国能国际英大信托湘财证券华侨城及深圳国有免税商品集团国网系合计持股93.41%

    实际上早在去年关于英大证券上市事?#21496;?#24050;引发市场高度关注

    去年英大证券股权结构突发变动先是其第六大股东华侨城集团公开转让其所持全部股权接着是英大证券发布增资计划引进战略投资者增资后新股东的持股比例不超过60%彼时英大证券还表?#33606;?#22686;资完成后立即开展股改工作到2022年实现股改上市

    令人意外的是英大证券增资事宜尚未见进一?#36739;?#24687;其上市之路已被改道

    去年完成增资的英大信托去年完成增资国网英大持股比从84.55%降至63.41%南方电网持股25%晋升第二大股东

    值得一提的是重组标的中还隐藏有英大期货其股东为英大证券英大信托持股比分别为77%23%

    从2017年?#36164;?#25454;看英大证券英大信托总资产合计197.95亿元如果此次约200亿元资产重组顺利完成国网旗下的证券信托期货将全部实现曲线上市

    重组3年后陷入亏损全年净利预减2亿

    重组主体置信电气经营业绩欠佳或许也是此次重组的重要原因

    置信电气于2003年在上交所上市是国内第一家涉足碳资产管理业务且业务链完整的上市公司同时公司还是国内电网雷电监测与防护领域的行业龙头和国内最大的专业化非晶变生产商

    置信电气主要?#37038;?#20302;碳节能中低压电气及新材料一次设备电网智能运维系统及设备电力工程及节能服务相关的研发生产销售和?#38469;?#26381;务等

    不过这家公司经营业绩欠佳2006年之前公司净利润不足亿元虽然此后历经4年快速增长至2010年净利润达到3.20亿元但2011年2012年连续两年下降回落至1.52亿元

    从2011年开始国家电网着手对置信电气进行资产整合具体为上海电力公司将所持置信电气11.77%股权无偿划转至国网电科?#28023;?#22269;网电科院参与置信电气定增并受让置信集团股份成为控股股东国家电网成为实控人随后又实施了系列资产整合国网电科院持股比升至31.57%

    虽然动作频频置信电气经营业绩仍不太理想不及同期的许继电气平高电气

    2015年国网电科院再次祭出大动作通过资产重组将武汉?#20808;?#32622;入后者借此完成曲线上市2015年2016年置信电气净利润分别为4.30亿元4.73亿元

    不过进入2017年置信电气迎来了业绩大滑坡其营业收入为57.30%同比下降17.99%净利润只有2.39亿元同比下降49.36%几乎腰斩扣除非经常?#36816;?#30410;的净利润为1.45亿元降幅达59.93%去年前三季度公司再迎双降营业收入28.49亿元同比下降27.06%净利润为亏损1.50亿元同比下降285.08%公司预计去年全年净利润将比2017年减少2.09亿元至2.29亿元同比下降87%至96%2017年净利润为2.39亿元这表明即便四季度成功扭亏为盈也只是微利如果剔除非经常?#36816;?#30410;影响其净利润将减少1.71亿元至1.91亿元同比下滑118%至132%上年同期为1.45亿元这意味着公司将首次陷入亏损

    由此看来作为重组主体置信电气国网电科院多年努力仍未让其彻底走出困?#24120;?#25110;许这一次仍是在考虑借助重组金融资产再努力一次

    一次重组的通盘考虑

    高达200亿元资产重组其背后或是国家电网在下一盘大旗

    根据2018年中国500强企业榜单中国烟草中国投资及中国铁总不参与国家电网以2.35万亿营业收入排名第一其注册?#26102;?295亿元资产总额3.8万亿元服务人口11亿人国网电科院国网英大均是其全资子公司

    近年来受?#26102;?#30417;管影响证券公司信托公司上市潮涌南京证券长城证券中原证券天风证券华林证券等中小券商纷纷跻身A股市场信托行业五矿信托中航信托国投泰康信托昆仑信托江苏信托浙金信托等纷纷完成曲线上市这对于综合实力处于下游的英大证券英大信托形成了挑战

    事实上虽然英大证券此前提出了股改上市计划但这对其自身而言通过IPO上市难度不小不谈自身业务竞争力不强盈利能力较弱现状单论其展业2011年以来英大证券共承销32只公司债合计为337.02亿元其中国网系发行金额为180亿元占了一半

    从这些因素看英大证券英大信托上市也较为急迫且曲线上市是其较为理想选择能够加速国网英大资产证券化步伐

    上述?#26412;?#21048;商人士分析通过置信电气重组英大证券英大信托不仅仅包含有二者曲线上市拯救陷入困境的置信电气可能存在构筑金控平台之意

    从央企资产重组路径看搭建金控平台较为常见此前五矿集团中航工业相继通过重组构筑了五矿?#26102;M?#20013;航?#26102;?#31561;金控平台

    公开资料显?#33606;?#22269;网英大旗下基本上汇集了国家电网金融资产包括中国电力财务公司英大财险英大人寿英大信托英大证券英大基金国网租赁等金融资产

    如果此次重组完成国网英大主要金融资产将实现上市而从其此前重组武汉?#20808;?#26469;看国网系资产上市将再次提速


责编ZB

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