长江商报 > 新湖系主业不济177亿营收净利仅1.4亿   黄伟350亿财富蒸发百亿债券到期临大考

新湖系主业不济177亿营收净利仅1.4亿   黄伟350亿财富蒸发百亿债券到期临大考

2019-02-25 06:39:17来源长江商报

    长江商报记者 沈右荣

    在2018年以来的新一轮去杠杆中资本大鳄曾经风光无限的?#36718;?#39318;富黄伟也未能独善其身百亿债券压顶之下面临资金链紧绷风险

    60岁的黄伟是教师出身上世纪九十年代下海创业靠卖眼镜赚得第一桶金倒卖认购证完成原始积累1994年黄伟35岁时创立新湖集团并一脚踏入地产领域但不忘在资本市场大施拳脚通过受让股权黄伟相继控股新湖创业已与新湖中宝合并新湖中宝600208.SH及哈高科600095.SH形成了闻名资本市场的新湖系

    长江商报记者梳理发现借助上述三家资本?#25945;?#40644;伟相继控参?#19978;?#36130;证券大智慧?#36718;?#38134;行中信银行阳光保险万得信息等多家公司建立了庞大的金融帝国

    然而左手地产右手金融黄伟纵横资本市场之时其宣称的地产商?#22330;?#22823;豆加工等主业业绩均大跌眼镜

    数据显?#33606;?016年至去年9月末新湖中宝及哈高科净利润缺少亮色而在2017年两家公司合计实现主营业务收入超177亿元但主营业务利润仅1.4亿元两公司超九成净利润依赖投资收益

    Wind数据显?#33606;?#36817;年来黄伟推动新湖系大肆并?#28023;?#32791;资接近200亿元

    如今在高比例质押股权的杠杆融资扩张情况下债券迎来兑付高?#20445;?#26032;湖中宝资金捉襟见肘黄伟将面临严峻财务考验新湖中宝存在资金链紧绷风险

    不过二级市场上新湖中宝及哈高科股价跌幅较大据长江商报记者初步统计相较2015年高峰截至2月20日黄伟夫妇个人财富缩水350亿元

    超九成净利润来自投资收益

    长袖善舞的黄伟频频依靠其在资本市场驰骋反哺主业

    财报显?#33606;?#36817;10年来新湖系两家A股公司的经营业绩极不稳定2009年新湖中宝营业收入和净利润为63.79亿元11.50亿元2010年猛增至81.40亿元15.60亿元2011年下降至66.88亿元14.07亿元2013年净利润更是下降至9.83亿元

    上述净利润数据中投资收益贡献不菲2009年至去年9月30日的近10年间公?#20928;?#21462;的投资收益合计高达112.14亿元约?#32426;?#26399;205.82亿元净利润的54.48%

    2016年以来公司对投资收益的依赖更为明显2016年当年公司实现营收136.26亿元同比增长28.43%净利润58.38亿元同比增长403%净利润同?#32570;?#22686;?#20197;?#36229;营业收入增速这也源于投资收益当年新湖中宝在二级市场大幅增持了中信银行H股并派驻了董事

    因此公司对中信银行的会计核算调整为按权益法核算因此净利润大幅增长

    2017年至去年9月底投资收益分别为31.82亿元22.72亿元分别占公?#38236;?#26399;净利润的95.79%128.36%投资收益接近甚至超过当期净利润

    投资收益中中信银行盛京银行及新湖期货贡献最为可观2017年三家分别贡献了20.89亿元3.92亿元4.36亿元合计为29.17亿元的投资收益

    哈高科同样如此去年前三季度哈高科亏损264.15万元同期投资收益为934.92万元而2015年至2017年其净利润分别为1457.72万元1537.73万元2094.13万元同期投资收益为153.74万元58.18万元3041.42万元哈高科2017年净利润同比增长36.18%主要是投资收益大幅增长?#39029;?#36807;净利润

    纵览上述两家公司其主营业务基本上处于微利甚至是亏损状态2017年及去年前9月二者合计实现净利润177.23亿元72.17亿元而剔除投资收益后二者合计实现的净利润分别约为1.4亿元-5.02亿元

    10年斥资百亿疯狂并购扩张

    净利润主要来源的投资收益均系黄伟产业并购扩张结果在其杠杆式扩张过程中蕴含着高超财技

    近10年来新湖系实施了一轮又一轮并购扩张大手笔不断如2009年新湖中宝斥资3.52亿元入股大智慧获得11%股权投资1.35亿元获得浙江新兰?#36718;?#19994;49%股权2012年耗资7.5亿元揽下西北矿业34.40%股权

    长江商报记者梳理发现新湖中宝的大规模收购中标的资产主要由地产与金融两大块组成其中近年来收购标的以金融资产为主2009年以来除了收购上述大智慧外还相继收购了?#36718;?#38134;行阳光保险51信用卡万得信息信银国际等多家金融机构股权去年?#36141;?#36164;12.3亿元入股趣链科技获取49%股权重仓杀入区块链领域

    据长江商报记者不完全统计近10年新湖中宝实施上述资产收购所耗资金达137亿元其中收购?#36718;?#38134;行阳光保险万得信息信银国际中信银行H股趣链科技所耗资金均超过10亿元

    除了上述收购外新湖中宝还对曾收购标的不断加仓入股大智慧初期新湖中宝仅持有11%股权2011年大智慧成功上市黄伟收获颇丰2013年黄伟启动减持计划至2014年6月30日新湖中宝将所持大智慧全部清仓随即黄伟实际控制的湘财证券重组大智慧失败后新湖中宝再斥资17亿元杀入并接连增资截至目前其持有大智慧21.16%股权位列第二大股东之位

    综上所述近10年来通过并购增资等途径黄伟所耗资金在200亿元左右?#38142;ˣ?#21152;上此前的资本?#23395;?#40644;伟建立了?#21754;?#38134;行保险证券期货资管金融服务等金融众多领域的金融帝国而这实质上已成为新湖集团第一大主业

    新湖集团原本以地产发家黄伟依托手中的金融资产不断向地产输血根据新湖中宝2017年年报其对中信银行盛京银行及?#36718;?#38134;行能产生重大影响

    截至2017年底上述三家银行向新湖中宝的贷款余额为23.15亿元其中中信银?#24418;?#20854;提供贷款17.86亿元这些贷款大多流向了地产

    超八成股权被质押融资

    除了银行输血股权质押融资也被黄伟使用得炉火纯青

    截至目前黄伟直接持有新湖中宝16.86%股权其中83.82%被质押新湖集团及其一致行动人宁波嘉源股权质押比也达到84.32%此外恒?#32902;?#30340;股权质押比达到91.62%

    新湖中宝持?#24418;轮?#38134;行18.15股权%哈高科持?#24418;轮?#38134;行1.85%股权根据从前披露的信息哈高科所持?#36718;?#38134;行股权质押比达80%新湖中宝所持?#36718;?#38134;行股权质押比也达到42%此外新湖集团所持的大智慧股权比例也达到八成

    除了所持股权被质押外新湖系手中的项目等也被质押融资新湖中宝在2017年年报中披露了35个地产项目截至当年底接近三分之一项目被质押如上海玛宝等8个项目股权被全部质?#28023;?#34701;资约为13.9亿元

    值得一提的是上述股权质押多向关联方质押如新湖中宝将沈阳新湖明珠7000万元股权质押给盛京银行亚明支行将上海亚龙古城3.2亿元股权质押给中信银行上海?#20013;小?/p>

    如此大规模杠杆融资给黄伟埋下了不小风险

    截至去年9月末新湖中宝货币资金125.89亿元短期借款及一年内到期的非流动负债合计为155.32亿元前三季度公司经营现金流净流出54.37亿元同比大降413.35%由此可见公司存在偿债压力

    更大的压力在于前几年新湖中宝大举发债今年将进入债券兑付高峰期预计到期将达101亿元

    综合高比例质押股权融资因素如果市场资金供给偏紧黄伟将面临偿债压力的严峻考验

    二级市场上近几年来新湖中宝股价大幅下挫2015年其股价曾达10.65元如今在3元左右徘徊黄伟夫妇直接间接合计持有新湖中宝57.09%股权在新湖中宝身上浮亏达340亿元再考虑哈高科黄伟夫妇财富缩水约350亿元


责编ZB

长江重磅排行榜
视频播报
滚动新闻
长江商报APP
长江商报战略合作伙伴