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上市公司回购规则待出 资金来源与股份处置最受关注

2018-11-03 09:56:43来源长江商报综合

 预计回购业务将成热点目前我们已经动起来寻找辖区内有可能的目标公司近日有券商人士表示已开始根据上市公司回购规则的讨论建议稿进行先期业务筛查

证券公司至少可在设立专用账户托管回购资金来源以及今后的股份处置上有所参与业内人士表示目前对于回购情形的定义回购的资金回购后的股份处置等关键问题都有待相关规则明确

日前第十三届全国人大常委会第六次会议审议通过了全国人民代表大会常务委员会关于修改中华人民共和国公司法的决定对公司法第一百四十二条有关公司股份回购的规定进行了专项修改补充完善?#24066;?#32929;份回购的情形其中增加了上市公司为避免公司遭受重大损害维护公司价值及股东权益所必需的情形

投行人士表示市场很关注重大损害如何界定等问题希望相关规则作进一步明确

有投行人士认为单纯的股价下跌不会是回购的理由应该?#29992;?#32929;净资产市盈率等行业横向指标对比出发作出界定该人士建议回购可以有以下触发条件一是公司股票价格低于每股净资产二是公司股票价格在连续20个交易日内跌幅累计达到30%三是公司股票价格的市盈率市净率明显低于同行业上市公司平均水平

我们?#30446;?#25143;对相关规则比较关心有券商保荐人表示尽管目前规则还未正式出台但工作中已经按照业内达成共识的几条标准对潜在标的进行遴选了

有投行人士介绍之前曾经操作过的回购案例要求上市公司有专用账户有独立财务顾问未来可能交易所会监控回购专用账户该账户仅用于上市公司回购股份及后续的依法注销或转让等还需要明确回购专用账户的股份不享受股东大会表决权利润分配公积金转增股份增发新股和配股质押等相关权利

回购资金来源也是市场关注焦点之一之前我们了解到可能会?#24066;?#36890;过发行优先股债券等方式为回购公司股份筹集资金?#27604;?#22312;回购期间上市公司不得发行股份募集资金有投行人士透露

对于回购资金来源的规定需要审慎因为一些需要回购的公司是很缺钱的什么性质的资金可以用来回购这类问题需要仔细推敲一位券商负责人表示

如何处理回购的股份是业内关注的另一焦点业内人士普遍认为在为避免公司遭受重大损害维护公司价值及股东权益所必需的情形下回购之后需要明确股份的出售时间有业内人士认为相关规定可能会明确持有满6个月后可以出售

6个月后可以卖出也必须符合一定的条件否则上市公司就有自己炒股票的嫌疑如果不让上市公司卖出又会占用上市公司宝贵的运营资金相关规定必须考虑周全有投行人士表示

上市公司实施回购的数量回购的方式等方面也需要有相关操作细则业内普遍认为对于以集中竞价交易方式回购股份的以要约方式回购股份的应分别进行规定

对于回购的价格区间有业内人士表示可能会明确为在回购决议前10个交易日或前30个交易日的股票平均收盘价的150%以内如超出?#20204;?#38388;应进行合理性说明价格区间不能定太高应该有个合理基准每日回购股份的数量也应有规定?#28909;?#21333;日回购不得超过总量的多少比例

上海证券报


责编ZB

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