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华通热力净利腰斩现金流降七成 昆仑投资拟清仓减持套现过亿

2018-11-01 06:34:09来源长江商报

本报记者魏度

顶着一片质疑上市的供热企业华通热力002893.SZ未能争回一口气

华通热力IPO之时依赖于政府补助实现了净利润小幅增长且其资产负债率远超同业可比上市公司平均水平市场多有质疑上市之后公司的经营业绩不仅没有改善反而出现较大幅度滑坡

刚刚披露的三季报显?#33606;?#20170;年前9个月华通热力实现的净利润为1822.88万元较去年同期的3478万元下降了47.58%接近腰斩不仅如此今年全年的业绩似乎也不太乐观且具有不确定性预告显?#33606;?#20840;年净利润变动幅度为-30%至15%

此外公司募资仅满一年流动性就吃紧截至9月底货币资金不到7000万元而在前9个月公司现金流净流出74.40%.

经营业绩不争气传导至二级市场上的是股价大幅下跌去年10月16日公司股价最高达43.48元今年9月3日最低为16元最大跌幅为63.20%

与此同时随着限售股解禁IPO之前潜伏的6?#19968;?#37329;股东已有撤退之意前日公司披露第一大流通股东昆仑投资拟清仓式减持将套现过亿元而在此前臻诚投资已经完成清仓振银投资等已经减持所持大部分股权

净利润连续三个季度负增长

上市刚满一年华通热力的业绩就开始变?#22330;?/p>

三季报显?#33606;?#20170;年前9个月公司实现营业收入5.90亿元较去年同期的5.49亿元增长了7.41%同期净利润为1822.88万元较去年同期的3478万元下降了47.58%扣除非经常性损益后的净利润为1659.65万元同比下降49.07%主营业务实现的净利润接近腰斩

由于供热业务具有十分明显的季节性一般旺季在每年10月至第二年3月而在淡季时间供热公司大多对管道设备进行检修维护等

华通热力的单个季度财报也体现了这一点今年一季度公司实现营业收入5.54亿元同比增长7.31%净利润8567.05万元同比下降24.01%而在二三两个季度公司营业收入仅为0.36亿元二三季度公司的净利润亏损金额合计为6744.17万元

虽然二三季度亏损属于行业普遍现象但上市以来的第一个一季报公司的净利润就出现了两位数的下降也令人大跌眼镜

在三季报中公司预告了今年全年业绩预计净利润为3654.92万元至6004.51万元变动幅度-30.00%至15.00%从预告看四季度的盈利情况还具有不确定性

其实华通热力的经营业绩原本就不太理想且具有不稳定性

根据公司IPO时招股书披露的数据2014年至2016年公司实现的营业收入为7.34亿元8.56亿元8.63亿元净利润为4660.36万元4860.26万元5072.69万元后来披露的净利润数据调整为4472万元4957.90万元49747.82万元

数据显?#33606;IPO期间公司的营业收入和净利润增长较为缓慢其中2016年的营业收入微增净利润微降

其实作为一家供热企业华通热力获得政府补助不菲2014年至2016年其收?#38477;?#25919;府补助分别为1.64亿元1.82亿元1.25亿元合计为4.71亿元分别占当期营收的22.35%21.31%14.53%这些补助是针对燃料给予的公司?#28304;?#24182;未计入非经常性损益而是直接接入了营业收入之?#23567;?/p>

今年截至目前公司尚未披露政府补助情况不可否认如果政府补助大幅下跌将对公司经营业绩产生较大冲击

机构股东接力清仓

经营业绩变脸的同时华通热力的股价也大幅下跌机构股东开始清仓式减持

华通热力发行价为8.56元上市之初一口气收了11个涨停挂?#24179;?#26131;一个月股价达到43.48元较发行价上涨了4.08倍此后至今年1月底股价处于震荡调整中但从今年5月份起基本上是一路下?#23567;?#33267;昨日收盘股价为17.19元

股价下跌之时随着限售股解禁股东减持的大戏开始逐一登场

10月29日晚华通热力上市以来首?#38395;?#38706;股东减持计划内容为股东克拉玛依昆仑朝阳创业投资基金合伙企业有限合伙简称昆仑投资持有公司714.29万股股份持股比为5.95%在未来6个月内昆仑投资拟通过集中竞价交易大宗交易协议转让等途径合计减持公司股份不超过714.29万股这意味着昆仑投资正在计划清仓撤退截至目前昆仑投资为公司第一大流通股股东

根据昆仑投资招股说明书2013年昆仑投资先后通过受让公司控股股东实控人赵一波131.27万元出资及参与华通热力增资合计出资4677.73万元获得公司股份714.29万股以昨日收盘价17.19元计算一旦昆仑投资全部清仓将套现1.2亿元

其实2012年2013年华通热力经营规模迅速扩大为了解决资金问题公司密集引进了实地创业投资?#19968;?#28304;投资振银投资昆仑投资通用投资科桥投资等6?#19968;?#37329;在公司上市满一年后跟昆仑投资一样另外5?#19968;?#37329;股东似乎都有撤退之意

长江商报记者发现今年9月下旬在限售股解禁后不到半月内时间基金股东臻诚投资已经完成了清仓臻诚投资曾持有华通热力256.89万股持股比为2.14%为公司第六大股东同期基金股东振银投资?#19968;?#28304;壹号也相继完成了初始减持计划已分别减持104.86万股119.99万股由于这三?#19968;?#37329;股东持股比均低于5%华通热力并未对其减持行为进行披露

截至目前仅剩下通用投资和科桥投资尚未实施其撤退计划

应收账款高企现金流吃紧

经营业绩不太理想的华通热力还面临着现金流吃紧问题

去年华通热力IPO募资2.57亿元截至目前募资已经全部使用完成截至今年9月底公?#20928;?#24065;资金仅剩下6998.88万元较年初的4.21亿元少了3.51亿元这其中除了将募资投向项目外还有1.37亿元用于理财而同期公司短期借款2.91亿元一年内到期的非流动负债0.81亿元合计为3.72亿元如果用于理财资金全部收回公司用于年内还债的资金还存在1.65亿元的缺口

今年前9个月公司经营现金流净流出1.27亿元同比下降了74.40%其中今年一季度净流出2.49亿元预计随着四季度供热旺季到来公司经营现金流将会出现净流入状况但能否大幅改善全年经营现金流还是未知数毕竟去年全年公司经营现金流也仅净流入1.10亿元

从资产短期变现能力指标看2015年以来公司流动比率速度比例均小于1倍虽然总体上呈现递增态势但并不很乐观

综上所述华通热力存在现金流偏紧问题

一方面是公司资金不足另一方面则是公司应收账款回收不力这也是华通热力急需解决的矛盾

应收账款高企一直是困扰华通热力的难题2014年至2017年公司应收账款账面价值分别为2.35亿元2.46亿元2.32亿元2.81亿元呈现递增之势截至今年9月底其应收账款为2.54亿元占当期流动资产的44.25%占当期营业收入的43.05%

从应收账款回收情况看一季度末公司应收账款为3.78亿元经过半年的淡?#33606;?#25910;回了1.24亿元占比为32.80%与华通热电资产规模相当的大连热电目前应收账款仅1549万元规模小于华通热电的滨海能源今年一季度末应收账款为4.83亿元目前为2.44亿元回收率接近50%

显然随着供热旺季到来华通热电的应收账款将再次上升这将对其资金偏紧的局面造成不良影响

 


责编ZB

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