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腾讯音乐310亿美元?#20048;?#34987;指虚高 版权费不断抬升付费用户仅2.8%

2018-10-08 07:09:55来源长江商报

    长江商报记者 陈妮希

    在一路看涨的?#20048;?#20013;一?#20184;?#38899;在线音乐市场霸主腾讯音乐终于要IPO

    2个月前腾讯控股在港交所宣布的拆分在线音乐业务实现在美国独立上市的计划如今正在稳步推进10月2日腾讯音乐娱乐集团正式向SEC美国证券交易委?#34987;?#25552;交了招股书据行业消息透露腾讯音乐的IPO筹备事务由高盛集团摩根士丹利和美银美林牵头负责预计于10月18日完成正式上市

    ?#25512;?#20182;在线音乐苦苦为如何挣钱而发愁的时候腾讯音乐已经盈利了这个月活用户MAU数量超过8亿的国内最大在线音乐娱乐平台在腾讯音乐赴美上市高达310亿美元相对初成立知识涨了近5倍

    然而天价版权给腾讯音乐带来竞争力的同时也成为悬在其头上的成本利剑未来如何扩大付费用户转化率探索更丰富的盈利模式是腾讯音乐需要面对的问题

    ?#29616;ܣ?#26412;报记者就腾讯音乐上市一事联系腾讯方面对方表?#33606;?#36825;块目前不?#37038;?#37319;访

    两年里?#20048;?#28072;了近5倍

    从被传上市到正式拆分提交招股书长江商报记者粗略计算过去两年腾讯音乐?#20048;?#28072;了近5倍

    2016年初创时腾讯音乐的?#20048;?#21482;有60亿美元2017年底腾讯音乐被传将于2018年上市?#20048;?#32422;为100亿美元

    而先行上市的腾讯旗下音乐类应用Spotify透露出来的数据表明腾讯音乐的真实?#20048;?#36828;高于百亿美元根据Spotify招股说明书持有大约9%的腾讯音乐股份价值9.1亿欧元据此计算腾讯音乐的整体?#20048;?#20026;101.1亿欧元左右(约合123亿美元)

    2018年7月腾讯发布公告明确表明了分拆在线音乐娱乐业务以使其赴美上市的意向9月7日 腾讯音乐正式向美股公开申报10月18日腾讯音乐将正式登陆美股而据之前发布的数据显?#33606;?#27492;次腾讯音乐赴美IPO将募集20亿美元上市?#20048;?90310亿美元比两年前涨了近5倍

    这对于国内的数字音乐市场而言无疑是一个里程碑事件外界对这家公司的商?#30340;?#24335;和盈利情况还充满好奇社交娱乐服务收入占比高达七成月均付费超百元

    招股书介绍 腾讯音乐的商业变现方式主要有付?#35759;?#38405;数字专辑虚拟礼物增值会员四种在招股书中主要是在线音乐服务和社交娱乐服务两种划分2016年两部?#20540;?#25910;入相当但是2017年后者?#36127;?#26159;前者的两倍之多到2018年上半年则将近三倍

    具体来看2016年营收为43.61亿元利润8500万元2017年为109.81亿元利润13.19亿元2018年上半年86.19亿元同比增长92%利润为17.43亿元调整后利润为21.12亿元其中社交娱乐服务占总收入的比重已经高达70%

    作为腾讯音乐的最大股东腾讯集团持有其 58.1% 的股份Spotify 和海通证券分别占股 9.1% 和 9.8% 

    艾媒咨询CEO张毅此前在?#37038;?#37319;访时表?#33606;?#19978;市通常有两个出发点一是希望把市场做得更大腾讯音乐在中国市场份额已经是老大的位置了海外上市可以提升它的品牌和关注度?#32422;?#19994;务在全球落地的可能性;二是各家投资机构通过上市可以更容易实现套现

    香?#22871;时?#25191;行董事沈萌也在?#37038;?#38271;江商报记者采访时认为一些前期过度扩张疯狂砸钱的企业及投资者都有春江水暖鸭先知的敏感因此短期内不顾一切地大力推动企业进行IPO也是为了在前景明?#23454;?#26469;前尽可能在市场以更高?#20048;?#22871;现

    腾讯音乐并不具备更多的竞争优势因此无论是250亿美元?#21482;?#26159;300亿美元都?#23545;?#36229;出其实际业绩可以支撑的商业价值即使与Spotify?#21592;ݏ?#20063;存在?#20048;?#27873;沫沈?#20154;?/p>

    高涨的版权费成盈利拦路虎

    当然腾讯在音乐娱乐方面的发展也并非全无隐忧

    2017年是国内音乐市场在版权方面发展的关键一年国家版权?#32456;?#23545;各大平台独家版权事宜进行了广泛约谈推进的各大平台在线音乐作品互相授权一方面推动了行业?#34892;?#21457;展一方面也让腾讯依托巨大资源建立的版权优势在一定程度上削弱

    这一年腾讯与网易云音乐达成了版权互授协议相互授权音乐作品达到各自独家音乐作品数量的99%以上

    同时腾讯还与索尼华纳环球曾唱片业巨头一起和阿里音乐阵营的滚石华研相信音乐等也实现了互相授权这也让也让腾讯在版权方面建立起的独家优势被淡化 

    在?#26102;?#30340;加持下在线音乐产业的马太效应有愈?#29992;?#26174;的趋势权价格水涨船高例如在2014到2015年左?#19968;?#29699;音乐独家版权报价只在3000万美元左右而到2017年腾讯却不得不付出3.5亿美元外加1亿美元股权的代价才终于签下来

    然而版权费用的高涨无疑会令市场对企业经营前景产生一定的疑虑同为对?#20540;potify虽然2018年在纽交所以256亿美元的市值实现IPO而且2017年的营收达到50亿美元水平但财报却显示其当年出现了15亿美元的亏损

    与此相对应的?#29301;?#22269;内音乐用户尚未形成付费习惯目前腾讯音乐的付费用户比率只有区区2.8%与腾讯音乐?#21592;?#30340;Spotify却已经实现了43%的用户付费率一时难以提升的付费率未来对腾讯音乐的发展是否有影响也成了疑问句

    上游版权费在不断抬升国内音乐用户付费?#23454;ͣ?#36825;是目前音乐平台普遍遭遇的难题?#28304;ˣ?#21508;巨头已全力向音乐产业上下游投入资源

    面对这些竞争腾讯音乐通过产品矩阵和完善的引流策略?#32422;?#30452;接投资上下游产业打造粉丝经济已经搭建其了一个包括听看唱玩在内的完整的音乐闭环生态

    腾讯音乐先前披露的数据信息显?#33606;?#20854;旗下围绕数字音乐在线K歌音乐直播和原创版权等维度构建四条核心业务线其中在数字音乐方面以QQ音乐酷我音乐及酷狗音乐为三大平台核心

    尽管版权领域的政策变化造成了独家版权优势被淡化然而腾讯音乐闭合生态的打法确实令市场普遍感到乐观腾讯音乐2016和2017年连续两年都实现了盈利在上市后将以什么样的策略继续谋求发展仍然值得关注和考量


责编ZB

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