长江商报 > 马云6.4%股权难撼合伙人提名制 摆脱关键人风险仍绝对掌控阿里系

马云6.4%股权难撼合伙人提名制 摆脱关键人风险仍绝对掌控阿里系

2018-09-17 06:59:09来源长江商报

    长江商报记者 屠心凯 综合报道

    一曲终了意味犹存马云?#20113;?#29420;特的方式在教师节这天将阿里的指挥棒高调交给了张勇

    消息甫出立刻在资本市场上发酵阿里巴巴股价持续下跌9月10日跌幅达3.7%较前一交易日市值蒸发约155.8亿美元马云的退休计划也一度被戏称为史上最贵的辞职

    实际上面对?#36164;值?#36896;的商业帝国去留抉择甚为艰难而马云如此轻松搞定其背后的底气或许就是合伙人制度这一推行将近10年的机制不仅解决了公司领导人传承问题也被认为是阿里巴巴解决规模公司创新力问题和文化传承之道?#21191;?#20806;禧和张勇相继接任集团CEO到井贤栋由蚂蚁金服CEO改?#21619;?#20107;长?#38469;?#36825;一制度的常态化体现

    阿里最新财报显?#33606;?#25130;至今年7月18日马云持股6.4%蔡崇信持股2.3%阿里高管和董事持股9.5%软银集团持有28.8%Altaba持有14.8%尽管马云的股权从2017年1月的7%减持至目前的6.4%在合伙人制度下他仍对阿里拥有绝对控制权

    一方面合伙人制度为阿里的决策护航另一方面马云也通过调整VIE的架构逐步降低?#32422;?#30340;话语权

    在阿里7月27日发布的2018财年年报中详述2019年要完成对VIE架构进行调整完善调整的核心内容为减少马云和谢世煌的个人控制力改由阿里巴巴合伙人和高管们集体控制为的就是规避关键人风险 

    推翻合伙人提名制至少需95%股权

    10年前问如果阿里巴巴?#25381;?#20102;?#19968;?#24590;么样我很骄傲阿里巴巴现在的组织架构企业文化治理体系和源源不?#31995;?#20154;才梯队?#24066;易?#24320;而不至于带来破坏马云曾?#37038;教?#37319;访时坦言而他这次选择交棒于张勇的底气或许也是源于阿里巴巴早年制定的合伙人制度

    早在2014年阿里上市时其招股书披露在公司治理结?#32929;ϣ?#38463;里巴巴仍将采用合伙人制度如有股东要推翻合伙人提名制度需要获得至少95%股权才能成功也就是说马云持权5%以上即可控股截至今年7月18日马云作为阿里创始人仅持股6.4%却仍能掌握公司控制权

    阿里巴巴的合伙人制度究竟有什么特殊呢其合伙人与合伙企业法定义的合伙人有本?#26159;?#21035;根据我国合伙企业法规定在有限合伙制企?#30340;ڣ?#26222;通合伙人执行合伙事务有限合伙人不参与企业的经营不得对外代表企业?#25381;?#38480;合伙人?#20113;?#35748;缴出资为限对合伙企业债务承担责任普通合伙企人对合伙企业的债务承担无限连带责任等

    阿里巴巴合伙人却不需要承担无限连带责任且合伙人身份不等同于股东合伙人退休或离开阿里巴巴将丧失合伙人资格永久合伙人除外退休的合伙人可以被选为荣誉合伙人荣誉合伙人无法行使合伙人人权利但能够?#20540;?#22870;金池的一部分奖金分配目前阿里巴巴的永久合伙人?#25381;?#39532;云蔡崇信因此马云作为永久合伙人依?#25381;?#36164;格作为阿里巴巴的股东

    作为阿里巴巴创始人及永久合伙人马云和蔡崇信设计了一个三重保障机制他们与其他战略股东达成协议要求其投票时与?#32422;?#20445;持一致董事会多数席位必须由阿里巴巴合伙人任命合伙人由公司持股高层担任其中马云和蔡崇信是永久合伙人马云在中国几家由阿里运营的关键子公司中拥有多数股权 因此通过制度?#25165;?#20351;股权与控制权分离马云即使减持股份仍能保持多数投票权 掌握阿里巴巴控股权

    减少个人控制力规避关键人风险

    一方面合伙人制度为阿里的决策护航另一方面马云也通过调整VIE的架构逐步降低话语权

    在阿里7月27日发布的2018财年年报中详述2019年要完成对VIE架构进行调整完善调整的核心内容为减少马云和谢世煌的个人控制力改由阿里巴巴合伙人和高管们集体控制为的就是规避关键人风险 

    阿里巴巴文件称截至2018年3月31日阿里巴巴在中国注册有大约500个子公司和分公司在中国以外则注册有大约420个子公司和分公司最核心业务的公司实体分别是淘宝天猫阿里云阿里巴巴中国?#38469;?#33756;鸟优酷

    这些公司通过VIE架构被注册在开曼和英属维尔京群岛的5个VIE公司控制马云和谢世煌控制5个中的4个

    VIE架构约束力脆弱为规避关键人风险增强公司架构稳定性阿里巴巴便决定对VIE架构进行调整

    根据文件显?#33606;?#27599;个VIE实体的股权将被一家中国有限责任公司控制而非由少数个人持有而这个中国有限责任公司将由两个合伙企业控制每个合伙企业各持有50%股权合伙企业将选定阿里巴巴合伙企业若干成员及中国公民身份的管理层作为LP有限合伙人

    结合马云退休的消息阿里这样的VIE结构一旦拆解完成马云对于阿里巴巴的控制力会得?#36739;?#20943;自然能降低马云离开对于阿里的影响

    另外有市场人士?#27835;z?#20140;东掌门人刘强东近期麻烦缠身虽然事情远?#27492;?#33853;石出但是据公开报道该事件已影响到企业很多重要事项的决策

    创始人董事长CEO等决策者在企业中的影响力和价值无需赘言但是当他们的个人标签被强化?#37237;?#20840;等同于企业本身的时候关键人风险?#26412;?#20250;被放大而马云?#24230;Ρ?#30340;消息就在刘强东事件之后其或是有意加速推进VIE架构调整摆脱关键人风险的一种选择

    继续担?#21619;?#20107;会成?#20445;?#39532;云?#24052;?#32780;难休

    从调整VIE结构到选择接班人不少人会好奇张勇既不是阿里的创始人也不是阿里?#32422;?#22521;养起来的管理人才而是阿里从外部引进的职业经理人其为?#25991;?#33073;颖而出

    阿里内部员工给张勇贴的标签是一个像从未来穿越而来的AI逻辑严密极少犯错?#20063;?#30693;疲倦创建天猫打造了双11购物节一手做起B2C的业务张勇与马云在合作?#31995;?#40664;契早已为人所津津乐道

    另一个值得关注的细节是有?#25945;?#25253;道马云是在2007年从中国游戏巨头盛大互动娱乐请来了张勇由于盛大的创始人陈天桥是马云的老友和杰出的企业家所以马云处理此事时小心翼翼马云特地到陈天桥?#39029;?#20102;晚饭当面为招聘张勇道歉陈天桥在?#37038;?#37319;访时表?#33606;?#24403;时阿里巴巴是一家规模较小的公司因此那次的跳槽表明张勇也是一?#25381;性都?#30340;人

    如今阿里的电商帝国已经羽翼渐丰有市场人士指出即使马云今天退休他仍将继续担?#21619;?#20107;会成?#20445;?#24182;仍然是阿里巴巴合伙人的核心从这个意义上说马云实际上是退而不休

    实际上巨头们退居幕后并不意味着一劳永逸甚至还要回归一线苹果创始人乔布斯在苹果濒临破产?#34987;?#24402;推动苹果成为首家市值破万亿美元的公司携程风雨飘摇时依旧需要已?#24230;?#30340;?#33322;?#31456;重新挂帅力挽狂澜

    归去来兮马云也并非第一次放权五年前马云在淘宝十周年时正式?#24230;?#38463;里集团CEO一职由陆兆禧接任当时他形容?#32422;?#30340;心情是新娘子结婚除了会傻笑真的不知道该干什么


责编ZB

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